Оборотный капитал бизнеса: что это, как рассчитать и из чего он складывается

Оборотный капитал — это ресурсы, которые бизнес использует для закупок, производства, продаж и расчетов с контрагентами.

Проще всего представить его как движение: деньги → закупка или производство → запас → продажа → дебиторская задолженность → снова деньги

В отличие от зданий, оборудования или транспорта, которые компания использует годами, оборотные активы постоянно переходят из одной формы в другую.

Состав оборотного капитала зависит от бизнеса, но основные элементы обычно одни и те же:

• деньги на счетах и в кассе;
• товары, сырье и материалы;
• дебиторская задолженность;
• другие оборотные активы.

При расчете чистого оборотного капитала учитывают и краткосрочные обязательства — суммы, которые нужно выплатить в ближайшее время.

Соотношение этих элементов формирует структуру оборотного капитала. У двух компаний может быть по 15 млн рублей оборотных активов. Но в одной это деньги, ходовой товар и задолженность клиентов, которые платят вовремя. В другой — медленно продаваемые запасы и просроченные долги покупателей. Сумма одна, качество активов разное.

Оборотные активы — деньги, запасы, дебиторская задолженность и другие активы, которые участвуют в текущей работе компании.

Чистый оборотный капитал (ЧОК), показывает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Например, 12 млн рублей оборотных активов еще не означают, что у компании есть 12 млн свободного ресурса. Если в ближайшее время нужно погасить обязательства на 9 млн, ЧОК составит 3 млн.

Основной капитал — здания, оборудование, транспорт и другие ресурсы, которые бизнес использует долго.

Оборотный капитал постоянно движется: товар закупают и продают, дебиторская задолженность появляется и погашается, обязательства возникают и закрываются.
Поэтому здесь важна не только сумма, но и скорость, с которой деньги возвращаются в новый оборот.

Формула ЧОК: Чистый оборотный капитал = оборотные активы − краткосрочные обязательства

Такой расчет оборотного капитала показывает, насколько текущие активы компании превышают ее ближайшие обязательства.

Пример расчета. Возьмем торговую компанию.

Краткосрочные обязательства — 10,2 млн рублей.
15,5 − 10,2 = 5,3 млн рублей.
Чистый оборотный капитал компании составляет 5,3 млн рублей.

Но дальше важнее посмотреть, что входит в эти 15,5 млн: деньги, рабочий запас или товар, который давно не продается; свежая дебиторка или просроченные долги покупателей.
То есть после вопроса «как рассчитать оборотный капитал» появляется следующий: что стоит за полученной суммой?

Вернемся к нашей торговой компании. Мы уже посчитали ее чистый оборотный капитал: ЧОК = 15,5 − 10,2 = 5,3 млн ₽. Этот показатель показывает, сколько остается от оборотных активов после вычета краткосрочных обязательств.

Теперь посмотрим на ту же компанию с другой стороны. Допустим, ее собственный капитал составляет 12 млн ₽, а внеоборотные активы — 9,5 млн ₽. В одной из распространенных методик собственный оборотный капитал, или СОК, считают так:

СОК = собственный капитал − внеоборотные активы.

Получаем: 12 − 9,5 = 2,5 млн ₽.

То есть у компании:
ЧОК → 5,3 млн ₽ после краткосрочных обязательств.
СОК → 2,5 млн ₽ собственных средств, оставшихся для оборота.

Оборотный капитал в бухгалтерском балансе не показан одной готовой строкой.
Для расчета ЧОК нужны:

• оборотные активы;
• краткосрочные обязательства.

Формула та же: оборотные активы минус краткосрочные обязательства.
Так чистый оборотный капитал по балансу можно посчитать на несколько отчетных дат и увидеть динамику.

Но одна дата может дать случайную картину. Например, 31 марта крупная поставка еще не пришла, а 1 апреля склад уже заметно вырос. Поэтому показатель лучше смотреть в динамике: меняется ли ситуация от периода к периоду и за счет чего.

Баланс дает сумму. Качество этой суммы приходится разбирать отдельно.
Сам расчет ЧОК показывает только часть картины. Чтобы видеть вместе деньги, активы и обязательства компании, нужен управленческий баланс.

Если управленческий учет уже ведется в Excel, Google-таблицах или отдельной системе, его можно не собирать заново с нуля. Сначала стоит определить, какие отчеты, правила и аналитики действительно нужны бизнесу, а затем перенести этот контур в 1С.

В 1CPNL такой переход начинается с диагностики: команда разбирает текущую модель учета, данные и задачи, после чего предлагает подходящий сценарий настройки и внедрения. Сам модуль не ведет учет вместо компании и не заменяет первичные документы 1С — он встраивает управленческий контур в существующую базу.

Представим две компании. У каждой ЧОК — 6 млн рублей. У первой это в основном деньги, ходовой товар и задолженность клиентов, которые платят вовремя. У второй — залежавшийся склад и крупная просроченная дебиторка. Формально показатель одинаковый. Положение бизнеса — разное.


Правило «ЧОК вырос — хорошо, снизился — плохо» здесь не работает. Если продажи почти не меняются, а запас и дебиторка растут, бизнесу требуется все больше денег для того же объема работы. Если показатель растет вместе с продажами, это может быть нормальной частью роста.

Чаще всего значительная часть денег связана в запасах и дебиторской задолженности. Отсрочка от поставщиков, наоборот, снижает сумму, которую бизнесу приходится финансировать своими средствами.

Когда компания закупает товар или сырье, деньги уходят со счета и превращаются в запас.
Большой склад не обязательно проблема: он может быть нужен перед сезоном или для стабильной работы. Вопрос возникает, если запасы растут быстрее продаж или часть товара перестает двигаться.

Подробно этот участок разбираем в статье «Оборачиваемость запасов в 1С».

Товар может быть уже продан, а деньги от покупателя еще не получены.
Например, отгрузили товар на 800 тысяч рублей с оплатой через 30 дней. Эти 800 тысяч пока нельзя использовать для следующей закупки.

Чем больше продаж с отсрочкой и чем дольше платят клиенты, тем выше потребность в оборотном капитале. Как отдельно анализировать этот участок — в статье «Оборачиваемость дебиторской задолженности».

Отсрочка поставщика работает в обратную сторону. Если товар получили сегодня, а оплатить его можно через 30 дней, это время закупку не нужно финансировать своими деньгами.

Если покупатели платят через 60 дней, а поставщикам нужно заплатить через 10, собственных средств для оборота потребуется больше. Важен принцип: условия расчетов с поставщиками могут увеличивать или снижать потребность бизнеса в деньгах.

Допустим, на расчетном счете лежит 4 млн рублей. Это еще не означает, что всю сумму можно вывести.

Часть денег может понадобиться для следующей закупки, ближайших платежей или сезонного запаса. Формально они пока лежат на счете, но для работы бизнеса уже нужны. В сезонном бизнесе потребность может возникнуть задолго до основной выручки: закупиться нужно сейчас, а продажи придут позже.

Поэтому банковский остаток нельзя автоматически считать свободными деньгами.
→ Как понять, сколько денег можно выводить из бизнеса

Рост продаж часто требует увеличения оборотного капитала. Нужно закупать больше товара и выполнять больше заказов, а деньги от покупателей могут приходить позже.

Вернемся к нашей торговой компании. Часть ее оборотных активов уже находится в товаре и дебиторской задолженности. Если продажи вырастут, при тех же условиях расчетов потребуется больше товара и вырастет сумма долгов покупателей.

Для простой оценки представим, что сейчас в операционном обороте:

• 9 млн ₽ находятся в товаре и долгах покупателей;
• 2 млн ₽ компания должна поставщикам.

9 − 2 = 7 млн ₽. Это не ЧОК по балансу, а упрощенная оценка денег, которые бизнес финансирует внутри операционного оборота.

Компания планирует увеличить продажи на 20%. Если условия работы не изменятся, примерно в той же пропорции вырастет и потребность в деньгах. Понадобится еще около 1,4 млн рублей.

План роста должен отвечать не только на вопрос «сколько хотим продать», но и на второй: сколько дополнительных денег понадобится, чтобы этот рост профинансировать?
Рост оборотного капитала может быть нормальным, если он связан с расширением бизнеса, сезонным запасом или новым контрактом.

Прибыль показывает финансовый результат. Оборотный капитал — сколько денег и активов приходится держать в текущем обороте.

Эти показатели могут двигаться в разные стороны. Компания увеличила продажи и прибыль, но одновременно выросли запасы и дебиторка — денег для работы понадобится больше.

И наоборот: если сократить склад на 1 млн рублей и деньги вернутся на счет, дополнительной прибыли не появится. Компания просто высвободила средства из оборота.

Да. Если краткосрочные обязательства больше оборотных активов, ЧОК будет отрицательным.
Но сам минус еще не объясняет состояние бизнеса.

Например, в рознице покупатели платят сразу, а поставщики дают отсрочку. Часть оборота в такой модели фактически финансируют поставщики. Другая ситуация — накопились долги, а денег и ликвидных активов не хватает для ближайших выплат.

Здесь уже нужно отдельно смотреть ликвидность компании.
→ Коэффициент текущей ликвидности — как оценить, хватает ли текущих активов для краткосрочных обязательств.

Управление оборотным капиталом — это не попытка сделать его минимальным. Можно сократить закупки и быстро высвободить деньги со склада. Но если через неделю нечего продавать, бизнес от этого не выиграет.

Задача — не держать в обороте больше денег, чем требуется для нормальной работы.

Основных рычага три:

• запасы — сколько денег находится на складе и нужны ли эти запасы для продаж;
• дебиторка — сколько должны клиенты и вовремя ли они платят;
• расчеты с поставщиками — когда платить компании и насколько эти сроки согласованы с поступлениями от покупателей.

На практике управляют не одной цифрой, а этими участками. Для общей оценки используют и оборачиваемость оборотного капитала. Она показывает, насколько интенсивно бизнес использует свои оборотные ресурсы. Но одной оборачиваемости мало: нужно понимать, где именно задерживаются деньги.

Для быстрой проверки достаточно сравнить несколько периодов и ответить на пять вопросов.

1. Сколько сейчас оборотных активов и краткосрочных обязательств?
2. Считаем ЧОК.
3. Почему он изменился?
4. Из-за денег, запасов, дебиторки или обязательств?
5. Где выросла самая большая сумма?
6. Если на складе или в долгах покупателей — этот участок нужно разбирать дальше.
7. Продажи выросли так же?
8. Если нет, бизнесу может требоваться все больше денег для того же объема работы.
9. Что проверять глубже?
10. Запасы — как быстро они уходят. Дебиторку — когда платят покупатели. Расчеты с поставщиками — когда платить компании.

Один месяц сам по себе мало что доказывает. Если ситуация повторяется, это уже повод искать причину.

Оборотный капитал отвечает на вопрос: сколько денег и активов связано в текущей работе бизнеса?

Но сумма не показывает, насколько долго компании приходится финансировать этот оборот.
Для этого считают финансовый цикл.

Оборотный капитал → сколько денег связано.
Финансовый цикл → на сколько дней.

Посчитать оборотный капитал мало. Следующий шаг — понять, как долго бизнес финансирует этот оборот своими деньгами.
→ Как рассчитать финансовый цикл бизнеса

Что почитать дальше

Оборачиваемость запасов в 1С — если нужно понять, какие деньги находятся на складе и как быстро они возвращаются в оборот.

Оборачиваемость дебиторской задолженности — если основная проблема в сроках оплаты покупателей.

Как понять, сколько денег можно выводить из бизнеса — если на счете есть деньги и нужно определить, какая часть действительно свободна.